起源：证券时报 在人形呆板人、AI智能硬件、电动车需要趋向火爆之际，头部公募基金公司另辟门路，抉择在“卖铲子”范畴停止举牌操纵。 喷鼻港联交所最新买卖信息表现，易方达公司日前在港股市场增持新资料龙头——东岳团体，后者为寰球最年夜的PTFE资料供给商，因为PTFE资料比拟之后人形呆板人所应用的PEEK资料，存在更低的本钱跟更高的机能，因而被视为推进人形呆板人赛道实现年夜范围量产的要害替换资料。 易方达基金此次南下举牌PTFE资料供给商，或是经由过程“卖铲子”的逻辑来躲避呆板人赛道拥堵成绩，与此同时，局部专一于呆板人赛道的基金司理，在其前十年夜重仓股中多少乎全体设置了PTFE资料跟PEEK资料的供给商，且对PTFE资料的持仓比重明显高于PEEK资料。 此前有基金司理接收券商中国记者采访时以为，人形呆板人的局部零部件跟资料还存在低本钱量产的难度，这可能会延疾驶业的贸易化过程，但应用中国宏大的供给链跟产业技巧产能，中国企业有才能处理量产成绩。 举牌“曲线”规划人形呆板人赛道 顶流公募对人形呆板人赛道也动心了，但重手反击的工具有点纷歧样。 券商中国记者察看到，喷鼻港联交所最新颁布的信息提醒，易方达基金近期增持了港股化学新资料范畴的龙头——东岳团体，持股比例已逾7%，继睿远基金之后，成为今年度第二个举牌港股的公募基金。 依据喷鼻港联交所最新表露的材料，东岳团体在2月26日获易方达基金治理无限公司增持241.6万股，每股均价约为8.75港元，涉资约2113.6万港元。增持后，易方达基金持股数量到达约1.22亿股，持股比例升至7.06%，形成举牌。 东岳团体无限公司专一于新型空调冷媒、氢燃料质子交流膜、含氟高分子资料、无机硅资料及氯碱离子膜的研发与出产，其产物远销寰球超越100个国度跟地域，普遍利用于人形呆板人、AI智能硬件、卫星互联网、电动车、锂电池、建造、电子电器、电力、医疗、日用品、新动力、打扮纺织、机器加工、光伏、5G通讯及特高压等多个范畴。 尤其是在寰球资源市场上景气宇高速晋升的AI硬件、人形呆板人、电动车赛道，东岳团体作为进步资料研发的领军企业，其出产的PTFE资料在寰球范畴内存在明显的当先位置。据工业在线数据，2023年中国PTFE产量估计将到达15万吨，而东岳团体作为产能排名第一的企业，其市场占领率高达23.7%，稳坐中国PTFE第一品牌。 东岳团体在2024年中期事迹讲演中表露，停止2024年6月30日，团体实现业务总收入72.6亿元，同比增加0.87%。净利润到达3.08亿元，同比增加8.38%，毛利率为19.83%。中国市场奉献了84.84%的收入，而国际市场中，巴基斯坦、越南、尼日利亚、土耳其的收入占比分辨为0.34%、0.36%、0.36%、0.48%。在地域散布上，西亚中东地域的重要客户为阿联酋，收入占比为1.20%；美洲市场的中心客户为美国，收入占比为1.47%；日本跟韩国的收入占比分辨为2.19%跟2.35%；欧洲的收入占比为2.70%。 基金司理的“共鸣”？ 易方达基金避开热点终端公司，逆向规划人形呆板人赛道上游，与公募同业战略相响应。局部基金司理重仓人形呆板人，十年夜股票中多为化学资料供给商。显然，基金司理对人形呆板人远景看好的同时，也存眷其年夜范围量产的可能性，要害在于高机能轻量化资料的低本钱利用。 “以后人形呆板人面对的最年夜技巧难点包含更像人的”泛化“通用才能的实现、年夜幅量产降本等。从当初的工业开展情形来看，人形呆板人的局部零部件还存在低本钱量产的难度，这可能会延疾驶业的贸易化过程。”明星基金司理PG麻将胡了(试玩游戏)官方网站、长城久鑫混杂基金司理余欢以为，中国企业在降本量产方面具有宏大的上风，有才能出产出“物美价廉”的人形呆板人零部件跟本体，往年或是人形呆板人行业实现量产的元年，行业处于从0到1的贸易化前夕阶段，后续跟着人形呆板人逐渐实现量产，出产本钱逐渐下降，产业、效劳业、家庭等相干利用场景逐渐落地，行业无望实现相似昔时智妙手机或许电动车的开展轨迹。 以特斯拉拟在2027年量产十大滚球平台排名目的50万台的Optimus呆板工资例，单个Optimus呆板人原重63kg，但采取13kg的PTFE资料停止15%至25%的分量调换后，本钱竟低至780元，这也是A股PEEK资料龙头股中航高科取得北方基金、中原基金、嘉实基金抱团重仓的中心逻辑。不外，有一种比PEEK资料还要廉价且愈加轻量化的高端资料PTFE也开端抢占人形呆板人赛道，PTFE资料不只市场价钱远低于PEEK资料，并且在改性跟加工机能方面亦远超PEEK资料，存在光滑性、耐高下温、耐腐化的特征，因而，PTFE在将来呆板人、AI智能硬件及卫星互联网等范畴将展示出宏大的本钱跟竞争上风。 不言而喻的是，中国企业在各个范畴的技巧跟产能上风，使得越来越多的基金司理对人形呆板人赛道的量产充斥信念。值得留神的是，长城基金的基金司理余欢凭仗对人形呆板人工业的深入懂得跟前瞻性投资，在2025年开年缺乏三个月的时光内，使得长城久鑫混杂基金的年内收益率到达50%，停止2025年3月9日，该基金在全市场基金事迹排名中位列第七。 从需要端来看，余欢指出，产业范畴或将成为人形呆板人率先利用的场景，因其绝对简略且可控，浩繁操纵行动易于尺度化流程化，从技巧实现的角度来看，难度绝对较低。跟着技巧瓶颈的一直冲破以及制作本钱的连续降落，人形呆板人在产业范畴的普遍利用远景愈发值得等待。更久远来看，人形呆板人无望在效劳业、家庭等偏终端花费的场景落地，比方陪同呆板人、康养效劳呆板人。 易方达基金常见对人形呆板人要害替换资料PTFE供给商东岳团体的举牌，并非一场自觉孤单的重手反击，而是以后公募规划人形呆板人赛道的一个逆向战略的缩影。 以信澳匠心报答混杂A基金为例，该基金由张明烨治理，其前十年夜重仓股中，重要投资于新型化学资料相干标的。比方，港股东岳团体作为第三年夜重仓股，占比到达8.23%；而东岳团体的竞争敌手巨化股份，作为PTFE资料的重要供给商，被列为第一年夜重仓股，持仓比例为9.49%。别的，A股PTFE资料供给商永跟股份跟昊华科技分辨位列第四跟第七年夜重仓股，持仓比例分辨为5.51%跟3.44%。别的，该基金重仓PEEK资料范畴的英科再生跟祥源新材，分辨位列第五年夜跟第八年夜重仓股，仓位占比4.99%跟3.41%。 公募减速规划人形呆板人 “卖铲子”的投资逻辑素来是很多头部公募、代价派基金司理在年夜范围拥堵赛道竞争的胜率战略，而基金司理对人形呆板人赛道宏大空间的等待，进一步促使头部公募脱手重仓乃至举牌盘踞工业链上风的龙头股。 “在高热度与分歧性预期的强势赛道，筹码的买卖十分拥堵，招致很多直接参加竞争的公司变得十分贵，然而却很难提前断定毕竟哪个公司会笑到最后，比方人形呆板人、电动车、AI智能硬件等，但与卑鄙高度竞争差别的是，上游‘卖铲子’的公司不只低调、少为人知，且无论卑鄙行业谁终极胜出，作为上游的‘卖铲子’龙头都将享用到断定性。”华南地域一位公募QDII基金司理接收券商中国记者采访时以为，他此前在电动车赛道就采用了轻仓电动车而重仓车用芯片的战略，以捉住“卖铲子”企业的逻辑来躲避卑鄙电动车行业的不断定性，而在人形呆板人赛道等范畴也将存眷上游“卖铲子”逻辑中的低位规划机遇。 鹏华翻新驱动基金司理杨飞告知券商中国记者，他治理的投资组合将在将来较长时光内专一于智能硬件、可穿着装备及人形呆板人等范畴的AI利用。从投资角度来看，C端产物的落地可投资的偏向重要会合的板块在电子、机器、汽车等，此中，电子范畴涵盖半导体(重要包含端侧SoC主控芯片、端侧存储芯片、CIS芯片及局部模仿芯片等)跟花费电子；机器与汽车范畴则重要聚焦于人形呆板人跟智能驾驶等高端制作环节。B端产物的落地投资偏向则重要会合于盘算机板块的软件范畴，涵盖AI+教导、AI+金融、AI+医疗、AI+产业及AI+办公等易于实现贸易化的范畴。 安全基金进步制作基金司理张荫先告知券商中国记者，跟着人形呆板人技巧的减速开展，行业曾经逐渐从观点阶段向量产阶段过渡，市场对人形呆板人工业落地跟贸易化远景的信念推进了本轮呆板人板块上涨。 特斯拉、华为等行业巨子连续引领行业开展，为人形呆板人范畴带来强盛的技巧、资本跟工业链支持。海内市场看，寰球标杆企业曾经邻近量产，多家海内企业表现2025年将安排千台量级呆板人，用于在首发场景练习、验证，估计2026年正式对交际付。同时，我国也有人形呆板人企业的产物曾经开端小批量出产跟交付，客户包含高校科研机构、人工智beat365亚洲体育在线官网能企业跟智能制作企业，一些人形呆板人曾经在产业制作场景及商用效劳场景实现贸易化落地，预示着人形呆板人赛道的投资机遇曾经到来。 (义务编纂：叶景) 免责申明：中国网财经转载此文目标在于通报更多信息，不代表本网的观念跟破场。文章内容仅供参考，不形成投资倡议。投资者据此操纵，危险自担。